在这个“恐龙暴走”的时代，保持奋勇奔跑，方能不被时代舍弃。

　　市场环境复杂多变，竞争格局日趋激烈，近三年，谁能穿越动荡的市场周期，连续保持高速、高效、高质增长？

　　“世茂式”增长，打造出一个高光样本。

　　近日世茂发布2019年度业绩报告，报告期内，世茂全年合约销售额2600.7亿元，目标完成率达124%，跻身行业前十，再次交出了一份华丽的成绩单。

　　这已经是世茂的第三年连续高质量增长了：

　　▲2017年，世茂达成千亿“小目标”，全年签约额1007.7亿元，增速48%；

　　▲2018年，全年签约额1761.5亿元，增速75%，较行业TOP20平均32.8%的增速，优势明显；

　　▲2019年，在行业TOP10签约额平均增速仅为12%、TOP20平均增速15%之际，世茂继续保持48%的强劲增长势头。

　　调控局势深化，行业洗牌加剧，世茂却不断创造令人瞩目的销售增速，以连续三年超过50%的复合增长率，画出一道高质量增长的“完美曲线”。

　　这三年，对世茂来说，是让“稳”的基础更扎实、让“进”的步伐更鲜明。紧贴国家战略，敬畏市场变化，尊重客户需求，夯实产品服务，关注经营本质，追求运营效率。世茂“以创变应万变”的战略领导力，在周期中不断调整步频，实现多项业绩指标稳健增长。

　　世茂的高质量增长体现在，实现了“赢+盈”。不仅在业绩涨幅上跑“赢”行业，成为头部房企中增长最快的企业之一，更凭借均好的多维度经营指标，跑“盈”大市。

　　在业绩增速保持强劲的同时，世茂多项盈利指标也表现抢眼。报告期内，世茂核心利润153.2亿元，同比大幅上升30.6%；经营利润292亿元，同比上升25.8%；营业额达1115亿元，同比上升30.4%；毛利额341亿元，同比上升26.6%；毛利率持续维持在30%以上的优秀水平。

　　充裕的资金储备成为世茂抗风险能力的重要指标，账面现金为596.2亿元，较2018年底上升20.3%；未动用银行及金融机构等融资额度约人民币500亿元，融资能力强、优势明显。

　　世茂2019年底净负债率为59.7%，已连续8年维持在60%以下水准。长期借款占比71%，短期借款占比29%，借款结构长期处于安全健康的水平。现金比率1.6倍，流动性水准较好，短期偿债能力强。

　　秉持共赢共享理念，世茂2019年股价区间涨幅为52.8%（据Wind，含派息等）。全年每股拟派息额145港仙。派息稳定增长，持续高效回报股东，这已是公司连续第14年分红。

　　成就这条“完美增长曲线”，背后的强劲动因在于产品力、优质土储、运营效能等多维度综合实力。世茂不断夯实提升核心竞争力，助推可持续发展。

　　精研产品力，为长足发展奠定基础

　　秉持“以产品为核，以用户为先”的理念，世茂将对品质的坚持作为长足发展的基石。在对用户、场景、价值空间、产品内涵等多角度需求进行深挖的同时，也不断稳固在高端产品上的领先优势，实现品牌溢价的提升。

　　勤练产品内功，2016年起世茂全面启动“产品系战役”，通过细分客户不同阶段人居需求，先后推出云系、璀璨系、天誉系、国风系、龙胤系等五大优质产品系，打造出覆盖全生命周期的住宅产品线，也为持续提升营销力、进一步拓宽现金流来源、加快周转运营效率树立行业标杆。

　　2017-2019年，世茂销售均价实现从1.66万元/平米到1.77万元/平米的稳步提升；考虑大湾区可售货值及优质产品力将产生的积极贡献，2020年世茂预期平均售价将达到1.8万元/平米以上，并有望在2021年突破2万元/平米。在灵活取地控制单方成本的同时，通过销售溢价进一步提升利润空间，将为世茂未来持续跑“盈”大市提供强有力支撑。

　　精准扩充优质土储，为高质量发展提供动力

　　充沛的可售资源、均衡健康的土储结构、灵活多样的投资运营，为世茂实现持续的“高质量增长”储备充足动能。

　　依托前瞻性的战略思维，世茂始终积极把握国家战略重点区域及核心城市群发展机遇，分享城镇化发展红利。据年报数据，世茂2017年权益前土储约4790万平方米，2018年权益前土储约5538万平方米，2019年继续强势增长，截至2019年12月31日，以约7679万平方米权益前土储，超13000亿货值，遍布全国120个城市，349个项目。其中2019年土储货值，一二线及强三四线占比达89%。

　　世茂把握城市经济圈机遇，围绕一二线城市及强三四线城市进行土地战略布局，土储分布优质，实现投资的收敛聚焦。在备受瞩目的粤港澳大湾区，带着前瞻眼光和创新思维投身时代大潮：2017年，先后斩获深圳龙岗、香港长沙湾等重磅战略土地；2018年初，再次布局粤港澳大湾区创新“智带”、“广深科技创新走廊”深圳段引擎坪山；2019年，在国务院正式发布《粤港澳大湾区发展规划纲要》之际，世茂在粤港澳大湾区的土地储备货值已达3800亿元，占集团总土储达29%。

　　快速拓展大湾区版图的同时，亦持续深耕长三角、京津冀、海峡西岸等核心城市群。2019年，世茂在长三角地区货值3300亿元，华北地区货值2330亿元。全国热点区域的均衡布局，使得世茂在周期轮动的背景中，具备踩准结构、主动把握结构性市场机会的能力。

　　精进组织授权体系，为全面发展激发活力

　　“让听得见炮声的人决策”。2017年，世茂集团董事局副主席、总裁许世坛用“不变”与“变”对2018年的组织管理提出新要求，“不变的是世茂沉淀下来的体系，变的是集团将对地区公司进行更多的授权，制定更有效的激励”。

　　2018年，世茂正式推行“公司制”，通过授权，激发地区公司变为企业发展的动力源与规模链，并正式推行“地区公司董事长”及“地区公司董事会”制度，强调自主经营意识及“企业家”精神。2019年，明确“可上可下”的升降级制度，创建以“权益后利润”贡献为依据的打擂规则，实现对组织和班子成员的精准严肃管理。

　　三年的不断精进和深化，从充分授权到深化授权，地区公司的作战能力、创新能力和应变能力不断得到激发。以世茂集团旗下最大的地区公司——世茂海峡发展公司为例，从福建区域公司到福建地区公司，再到成为如今立志成为“中国第一地区公司”，世茂海峡2019业绩规模约900亿元，2020年销售目标达1200亿元，将持续为集团发展注入强劲动力。

　　2020年，世茂更深入地优化了组织定位，许世坛以“三精三强”对组织管理进行精细升级：集团作为提供支撑的服务及监督中心落实“三精”，应做到精简架构变革、精细化服务及精准监管；地区公司作为自主经营的利润中心，要实现强经营与运营能力、强执行力、强团队。相信在组织精神充分渗透，“上下同欲”的合力并进中，世茂将平稳驶入新一轮发展快车道。

　　风物长宜放眼量。面对连续三年的“完美增长曲线”，许世坛还勾勒出世茂一个更为宏大的中长期目标：将三年目标拉长至五年，未来世茂将战略重点由“规模之路”升级为“利润之战”，希望在周期中“做强”，在真正意义上实现连续五年的高质量增长，为行业创造出一个“发展样本”。

　　据过往年报披露，2017-2019年，世茂已连续实现20%以上的权益后核心利润增长，2020-2021年，世茂将维持上述增长目标，同时实现全年30%的毛利率，并连续十年将净负债率控制在60%以内。

　　更高质量的业绩增长，离不开稳健经营的指挥棒。就此，许世坛给出了一个清晰的终极路径：增长高质量=规模×权益×利润。只有将经营精细化、运营化、可持续化，实现有回款的销售、有现金的利润，才是真正地踏上高增长之道。

　　这个简洁的公式，亦彰显了世茂对市场的敬畏之心和对经营的不懈追求。

　　业绩发布会上许世坛表示：“我们有个5年计划，2017-2019年是快速增长年，2020-2021也会快速增长，我们期待比前十甚至前二十房企平均增速更快。”他也同时说，“2020年对地区公司的经营考核，会以权益后利润作为主要指标，进一步促进发展质量的提升。”

　　站在新征程上，挑战和机遇亦相伴而生，唯有目标清晰才能够提前锁定未来路径，从容穿透周期的不确定性。2020年，世茂将全年销售签约目标锁定3000亿元，按照可售项目资源超5000亿元，以及60%去化率计算，实现3000亿元销售目标指日可待。